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世界正坐在債務的火藥桶上
https://schiffgold.com/commentaries/the-world-is-sitting-on-a-powder-keg-of-debt/ 2023年12月19日
聯準會最近在通膨鬥爭中投降了。但物價通膨遠未達到2%的目標。聯準會為何過早舉白旗？
主要原因之一是債務。
世界陷入創紀錄的債務水平，全球經濟無法在高利率環境下運作。
聯準會官員知道這一點，這肯定是他們不想進一步升息並希望盡快降低利率的原因之一。
十多年來的寬鬆貨幣政策刺激了借貸以「刺激」經濟。結果，政府、個人和企業都大量借貸。當利率徘徊在零附近時，這一切都很好，但當央行不得不升息以應對不可避免的價格通膨時，它就從借貸和支出經濟中拉了出來。
世界各國政府在利率上升的環境下試圖處理數兆美元的債務時，都感受到了壓力。
根據國際貨幣基金組織(IMF)的預測，2023年全球政府債務將達到97.1
兆美元，較2019年增加40%。
國際貨幣基金組織預計，到2028年，全球公共債務將超過全球國內生產總值(GDP)的100%。全球債務與GDP比率唯一一次達到如此高的水平是在大流行封鎖最嚴重的時候。
美國人喜歡吹噓自己是第一名。好吧，說到債務，他們是對的。
美國國債佔全球政府債務總額的32.4%。
根據國際貨幣基金組織的數據，美國的債務與GDP比率為123.3%。
Visual Capitalist的這張圖表反映了問題的嚴重程度。
債務螺旋式上升
除非政府大幅削減支出和/或提高稅收，否則這種債務螺旋只會變得更糟，特別是在利率維持高位的情況下。
美國的情況凸顯了這個問題。
9
月
15
日，國家債務突破33
兆美元。僅僅20天後，債務就增加了約33.5兆美元。現在僅略低於34兆美元。
同時，2023財年的利息支出成長了23%，達到8,790億美元。淨利息（不包括政府內部向信託基金的轉移）成長了
39%，達到
6,590億美元。這兩個數字都打破了記錄。
利率上升導致2023財年利息支出佔稅收總收入的比例超過35%。換句話說，政府已經支付了利息支出稅的三分之一以上。
光是11月份聯邦政府就花了799.2億美元的利息支出來為國債融資。這超過了國防（700億美元）和醫療保險（790億美元）。唯一支出較高的類別是社會保障。
利息支出只會增加。
在聯準會開始升息週期之前，目前帳上的許多債務都是以非常低的利率融資的。每個月，一些超低收益的票據都會到期，必須被收益率高得多的債券取代。11月份，政府26兆美元未償國債的加權平均利率升至3.10%。相較之下，2022年11月的加權平均利率為
2.22%。
最重要的是，除非利率下降，否則利息支出將繼續迅速攀升。
金融分析師吉姆·格蘭特認為這種情況不會發生。他認為，我們正處於債券世代熊市的開端，無論聯準會做什麼，未來幾十年利率都將維持在高水準。
他的分析很有道理。隨著世界各國政府努力為越來越多的債務融資，市場上政府公債的供應量不斷增加。這給利率帶來了上行壓力。即使央行試圖壓低利率，也將與市場進行一場持續的拉鋸戰。
這意味著擺脫財政死亡螺旋的唯一出路是大幅削減支出。
我們都知道，政府大幅削減開支的可能性幾乎是零。
導火線正在緩慢燃燒，但在某個時刻，債務火藥桶將會爆炸。結果不會很美好。
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標籤：債務、聯準會、利率、國債
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